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[人民日报:外围加息影响减弱]

广安资讯网  来源:女人  作者:广安资讯网  2018-01-09 16:12:33  
所属频道: 女人   关键词: 通胀   利率   货币政策

[人民日报:外围加息影响减弱][人民日报:外围加息影响减弱]

  (原标题:姜超:美国加息收官,中国要跟进吗?)美国加息收官,中国要跟进吗?——17年01月美联储议息会议点评(海通宏观姜超、梁中华)摘要事件:北京时间今日凌晨,美联储01月议息会议决议以7:2的投票结果获得通过,决定上调联邦基金目标利率区间至1.25%-1.5%,随后,中国人民银行公开市场操作公告显示,逆回购、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)的利率分别调升5个基点,美联储认为01月议息会议以来,美国经济稳健回升,就业市场继续改善;但今年以来通胀和核心通胀均有下滑,且仍低于2%,但专家指出,相关经济体加息预期早已被市场充分消化,其边际影响实际上已经减弱。

  但本次议息会议中有两人投反对票,超出市场预期,说明美联储内部的分歧在增加,外围加息影响减弱最近,“加息”再次成为国际金融市场的热词,2、美国经济继续复苏,但核心通胀走势依然是影响明年加息节奏的关键。

  外围市场加息浪潮会对中国产生哪些影响?国际货币基金组织中国事务主管詹姆斯·丹尼尔表示,就美联储而言,其加息政策大部分已被市场提前消化,人口老龄化、贫富差距、就业市场的结构性问题,或是通胀低迷的深层次原因,中国国际经济交流中心经济研究部副研究员张焕波在接受本报记者采访时指出,近年来,尽管美国基于经济回暖而连续加息,但加息对这些发达经济体而言尚难以成为长期政策趋势,更多地则是为未来经济下滑时重回货币宽松政策腾挪空间。

  截至目前,美国本轮加息进程已接近一半,联储缩表也在渐进开展,未来进一步提升利率水平仍需通胀回升来确认,这种差别意味着,中国市场在投资回报率上依然具有明显的优势,长期深耕中国市场的海外资本也并不会对利率小幅变化过于敏感,因此外围经济体加息对中国的冲击不会太大,本次会议中美联储官员大幅上调了对未来几年美国GDP增速的预测,下调对失业率的预测,通胀预测基本不变。

  中国政策精细稳健对于公开市场操作中的利率调升,中国人民银行公开市场业务操作室负责人表示,岁末年初银行体系流动性需求较强,利率随行就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应,耶伦再次强调通胀温和体现出暂时性因素的影响,预计未来一两年通胀会升至2%,在海通证券首席宏观债券分析师姜超看来,当前人民币对美元贬值压力已大幅减小,央行对人民币汇率波动容忍度在提高,中美利差也处于历史高位,中国央行货币政策受外部汇率因素的牵制较小。

  但期货市场对2018年加息次数的预测大致仍维持在2次,当前市场预期明年首次加息或在01月,概率达到76%,一方面,在要素全球化流动的今天,各开放型经济之间的宏观经济政策外溢效应不断增强,货币政策协调联动日益重要;另一方面,一国的货币政策最终要为本国经济增长和民生改善服务,因此必须结合本国国情和实际,今年以来,受经济上欧洲复苏势头更强、特朗普新政预期差调整等因素的影响,美元指数大幅下行,从103以上跌至最低时不足92。

  ”张焕波说,但特朗普其它新政推进力度、全球经济复苏的不确定性仍将对美元走势形成干扰,波动仍将较大,在“危机应对模式”退出时,资本市场及实体经济的非理性依赖和心理惯性,将对全球货币政策制定者带来挑战。

  从内部看,今年以来决定金融市场和实体利率的关键因素是基础货币的供给数量,而不是逆回购、MLF利率等基础货币供给的价格,目前来看,中国无疑掌握这把钥匙,未来短端更应该关注基础货币供给数量和央行比较关注的DR007利率的走势,其传递的货币政策信号意义更强。

  对于未来的货币政策走向,中国人民银行在2018年第三季度《中国货币政策执行报告》中指出,下一阶段要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,创新金融调控思路和方式,保持政策的连续性和稳定性,实施好稳健中性的货币政策,并加强货币政策与其他相关政策协调配合,加快建设现代化经济体系,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境,而存贷款基准利率的上调会进一步推升银行负债端成本,加剧金融市场的震荡和实体经济的下行压力,未来,我们不仅要进一步盘活资金存量、完善货币政策传导机制,避免资金在投机炒作中空转,而且还要加大对中小企业、民营企业的支持力度,从而释放实体经济活力。

  1.美联储如期加息,完成年内加息三次的目标。

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