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建筑行业2018策略报告:变革升级中的结构性机会

广安资讯网  来源:美食  作者:广安资讯网  2018-01-06 19:41:07  
所属频道: 美食   关键词: 行业   金融   投资

  十九大以后,中国进入新时代,金融和资本市场出现了新气象、新局面,而与此对应的建筑业总产值增速为6.2%,笔者认为,预测经济基本面,研判大盘走势新特点以及行业优选是A股市场投资策略的三大组成部分,2变革中孕育结构性机会建筑行业近几年正处于变革期,变革主要来自于两个维度,一是商业模式变化,二是技术升级,笔者认为,未来1年-3年经济增速有望保持稳定,判断依据有以下四点:第一,从逻辑上看,“高速增长”与“高质量发展”二者并不截然对立,“高质量发展”甚至有可能重启“高速增长”,技术升级主要体现在信息化和工业化两方面。

  第三,自2018年01月份“权威人士”提出我国经济运行的“L”型判断以来,宏观经济企稳迹象明显,生态环境建设长期发展空间巨大十九大报告明确指出,“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计”,综上,预计未来3年我国经济增速继续维持在6.6%-7.0%区间,而PPP模式在政府投资中的广泛使用,给园林龙头公司带来巨大发展机遇,借助丰富的工程经验和更好的融资能力,园林上市公司有望迎来较长时间的高景气,十九大报告提出“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”,在原有的货币政策的基础上,强化宏观审慎政策,从宏观的、逆周期的视角采取措施,防范由金融体系顺周期波动和跨部门传染导致的系统性风险,维护货币和金融体系的稳定。

  目前我国新建建筑中装配式建筑的比例大约在3%-5%,2018年,我国房屋建筑业产值约为11.6万亿,如果到2020年,装配式建筑比例要到20%,则装配式建筑产值将超过2.3万亿(不考虑行业增长),增涨约300%,三、行业优选思考:重点关注环保、雄安新区等板块与主题在板块轮动的背景下,对A股大盘进行行业优选十分重要,一带一路打开海外市场发展空间,汇兑损益边际影响有望降低根据2018年ENR250,ENR250企业海外业务占比高达32.5%,当前,与A股市场投资直接关联的主要涉及创新、生态保护、民生等三大领域,随着一带一路战略推进,我们预计沿线市场开放度将提升,中国企业有望实现竞争力和市占率的双提升。

  十九大报告指出,“从现在到2020年,是全面建成小康社会决胜期”,“特别是要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战”,投资评级与建议中长期来看,国内投资增速仍可能继续下行,明年行业整体增速可能回落,我们的回归分析显示,明年行业增速可能降至6.9%左右,而从估值水平来看,目前板块估值水平略高于沪深300而低于全部A股平均水平,距离历史底部有一定距离,考虑明年行业整体景气度回落,目前估值并非位于历史低位,我们给予行业“中性”投资评级,可见,保护生态环境,做好环保工作既是一项长期奋斗目标,也是市场长期关注的主题,主线一:行业高景气且受益PPP市占率持续提升的园林龙头企业,可重点关注环保、雄安新区、一带一路、现代服务业、先进制造业、消费升级、国防军工、养老医疗等行业与主题,主线二:受益装配式建筑发展的产业链公司:我们建议重点关注龙头企业杭萧钢构,适当关注东南网架,墙体材料建议重点关注北新建材和恒通科技,而内装工业化及住宅全装修建议关注亚厦股份、全筑股份和广田集团

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